[摘要] 中国7月CPI同比1.8%，符合预期。中国7月PPI同比-1.7%，超出市场预期。展望后市且行且珍惜！
今天上午可谓大事连连！上午九点，孙杨在里约一扫首次出战的阴霾，勇夺200米自由泳。几乎同时国家统计局也给市场发来一个讯息！这则讯息分为上下联：
上联是：中国7月CPI同比1.8%，符合预期。
1、在CPI在连续五个月环比为负值之后，终于回归正值，这意味着CPI进一步下滑的趋势有所缓解；
2、尽管CPI已经连续两个月处于“1”时代，但是根据财新调查：
新一期财新调查的15家金融机构经济学家，对7月居民消费价格指数（CPI）同比涨幅的预测均值为1.7%。
以及市场普遍的预计，CPI1.8%的水平符合市场预期（据财新超预期）。
这意味着货币政策有望继续保持灵活稳定，同时保留有年底降息降准的预期。
3、从CPI的组成结构看，受厄尔尼诺等天气影响，部分地区蔬菜水果价格上涨，但是整体7月份的蔬菜生鲜包括猪肉价格仍在低位。喜人的是，猪肉和水果蔬菜价格走低并没有造成CPI大幅度下降，原因是教育娱乐、医疗等其他第三产业服务型行业价格同比和环比均有所上涨，抵消了猪肉和水果蔬菜的作用。这也从侧面反映出我国第三产业整体持续向好，经济转型效果持续。
下联是：
中国7月PPI同比-1.7%，超出市场预期。
下联解析：
1、尽管PPI连续五十几个月下滑，但本次的PPI数据着实十分亮眼。从上月的-2.6%到这个月的-1.7%，同比下滑收窄近1个百分点，这是近年来罕有的好成绩，或许意味着中国经济L型走势中的底正在构筑。
2、为这次PPI同比下滑幅度大幅收窄做出大贡献的是过剩产能行业，尤其有色煤炭等行业领涨。这说明去产能、去库存的战略举措效果明显。
3、未来几个月，由于去年PPI基数较低，因此PPI可能提前转正或者进一步超出市场预期。
横批：
展望后市且行且珍惜！
横批解析：
1、在中央政治局会议提出抑制资产泡沫，防止货币脱实入虚后，各金融监管部门重拳出击。一方面，从资金源头和通道环节控制资金进入虚拟金融行业，打击炒作风潮；另一方面，推行众多举措，力图打通金融行业和实体产业，让金融行业为实体产业助力。本次PPI数据可以理解为国家对金融行业帮助实体经济的政策初具成效，未来可能有进一步延续的态势。这对金融行业和房地产行业来说可能短期不是利好。
另外，PPI持续走高，实体经济逐步向好加之上周央行报告特别提到：
央行报告提到，频繁降准会大量投放流动性，令市场利率下行，也易强化政策放松预期，令贬值压力加大、外储下降，甚至形成恶性循环，并称要继续实施稳健货币政策。
2、7月已过，8月份天气恢复正常，CPI一些权重行业可能继续下滑，这意味着8月份的CPI可能会成为年内低点，这会提高CPI作用对降息降准的可能。
总结：对于资金驱动型的楼市和股市来说，CPI和PPI对货币政策的作用基本可以抵消，即保持一个中性的作用。特别的对股市来说，由于有色、煤炭等过剩产能行业本身业绩波动性大，如果PPI持续改善，估值有望获得提升；食品饮料的行业随着价格上涨业绩有望水涨船高，估值稳中向好。
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